光大证券：稀土行业利好消息频现，建议关注广晟有色(600259.SH)等公司

根据XM外汇官网APP的光大关注广晟消息，光大证券发布的证券研报指出，未来轻重稀土的稀土行业消息价格有望上涨。轻稀土的利好配额尚未公布，行业普遍预计供应将收紧，频现而需求则持续增长。建议在重稀土方面，有色可能会因出口管制的光大关注广晟事件而受到推动。建议关注以下四家专注于稀土生产的证券企业：广晟有色、盛和资源、稀土行业消息中国稀土和北方稀土。利好光大证券对这四家公司进行分析，频现根据2024年各企业的建议稀土氧化物产量，折算出其轻稀土（氧化镨钕）和重稀土（氧化镝）的有色产量，并以2024年对应的光大关注广晟年均价格为基数，测算出稀土价格上涨1%对各公司业绩的影响。其中，中国稀土和广晟有色主要集中在离子吸附型稀土矿，重稀土的受益程度明显。

光大证券的主要观点如下：

我国对战略性金属资源的重视逐渐增强。2023年截至目前，我国实施了4次针对战略金属资源的出口管制政策，涉及的金属种类越来越多，管控措施的落实速度也在加快。初期的管制措施涉及的金属品类较少，而后期则扩展至四项和七项，包括半金属碲。此外，政策从颁布到落实的时间间隔越来越短，前两次分别为一个月和20天，后两次则是在当天就开始实施。

分析多次出口管制的情况，发现其普遍引发相关产品价格上涨。例如，在出口管制政策宣布后到正式实施之间，由于“抢出口”的现象，金属的出口量和价格通常会先上涨；而在政策实施后的3至6个月内，随著金属出口量的逐步恢复，价格也会出现趋势性上升。预计近期的钨及中重稀土元素价格将在数个月之后随出口逐步恢复而上涨。

轻稀土供给方面，关键在于工信部下达的稀土开采指标配额。截至2025年8月4日，目前尚未看到2025年第一批稀土开采指标的相关信息。根据包钢股份的2024年年报，包钢预计2025年全年的稀土精矿产量将增加3.4%。加上2025年4月我国对中重稀土实施的出口管制以及钨的第一批配额同比下降6.45%，可见今年轻稀土供应增长有限。

轻稀土需求方面，来自重要领域的增长仍在继续。根据Wind的数据，2025年上半年我国新能源汽车的总产量同比增长40.61%，汽车的整体产量同比增长11.63%，而新能源汽车的市场渗透率达到了44.13%。与此同时，2025年我国风电新增装机容量在上半年同比增长104.64%，5月份单月新增容量达到26.3GW，同比猛增773.78%。

中重稀土方面，我国在全球冶炼分离产能中占据主导地位，而海外冶炼分离产能的建设仍需时间。2024年全球稀土冶炼分离的运行产能总计约40.7万吨(REO)，其中我国约占36万吨(REO)，占比约88.56%。据中国稀土学会副秘书长陈占恒预测，五年后全球稀土冶炼分离产能将增至56万吨(REO)，增量主要来自中国以外的国家，而中国的产能占比预计将降至64.17%。